Думаю можно и нужно точением с различным положением фиксированных осей инструмента обойтись. Сначала начерно под углом 45 град, канавочным резцом "мясо выбрать". Потом контурным точением, канавочным резцом, с 3-4 различных позиций наклона оси инструмента, последовательно обрабатывать открытые для каждой текущей позиции участки контура канавки.
Нужно просто чистовой канавочный резец подобрать, возможно с круглой пластиной и чтобы боковые углы побольше были, плюс станок токарно-фрезерный (с поворотной головой или столом)